【物流航运】IMF上调人民币特别提款权权重，释放哪些利好?

5月11日，国际货币基金组织执董会完成了五年一次的特别提款权（SDR）定值审查。决定维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%。

此外，美元权重由41.73%上调至43.38%，其他三种货币的权重即欧元（29.31%）、日元（7.59%）和英镑（7.44%）各有小幅度下降。

那么，SDR在国际金融货币体系中发挥什么作用？国际货币基金组织如何进行SDR定值审查？人民币加入SDR及权重上升的意义何在？

Part1 | SDR在国际金融货币体系中的作用

二战结束后，全球金融秩序混乱，为了促进国际贸易和世界经济稳定增长，IMF于1944年应运而生。

其成立最初目的是维持一个固定但可调整的汇率体系，即美元面值盯住黄金，而其他货币盯住美元。

然而，经历了初期的稳定与繁荣，许多成员国拥有的美元越来越多，渐渐动摇了其对美国政府维持美元与黄金比价和兑换的信心。

1969年，国际社会决定在IMF的框架下创造一种新的国际储备资产，也就是特别提款权SDR，用以补充成员国的官方储备。

SDR虽然没有实际的货币形式，但持有国可以通过IMF的安排，以SDR换取国际上可自由使用的货币，用以进行各类国际支付。

由此可见，SDR在稳定国际金融秩序、补充成员国外汇储备中的重要作用。

Part2 | SDR的定值审查

IMF通常每五年进行一次SDR篮子估值审查。审查范围包括货币构成、衡量标准、货币权重和确定货币利率的金融工具等。

一种货币被纳入SDR篮子要满足两大标准：第一，“出口标准”，即在五年期间，该成员国是全球货物和服务出口价值最大的成员国之一。第二，“可自由使用货币”标准，即该货币在国际支付中被广泛使用，并在主要外汇市场上被广泛交易。

2015年11月30日，经过IMF的严格审议，人民币被认定为国际“可自由使用货币”，并于2016年10月1日起成为SDR篮子里的第五种货币。

Part3 | 人民币权重提升的重要意义

IMF将人民币纳入SDR篮子的决定，是中国经济融入全球金融体系的一个重要里程碑。

而今年的审查再次确定SDR篮子货币组合的合理性，提高了人民币在SDR篮子中的权重，也表明人民币国际化在不断推进。

人民币国际化的加深，能够帮助跨境电商企业减少国际贸易过程中产生的经营成本和交易成本，为企业创造更大的利润空间。

企业在进行进出口贸易时，只需要支付少量手续费，不需承担使用外币结算所带来的风险支出，免除了电商企业购汇和结汇费用，降低了企业的交易与经营成本。

在规避了汇率风险所带来的交易成本后，企业在定价的选择上有了更大的空间，有利于增加企业的谈判主动权，为定价选择提供更大的空间。

并且，企业在进行国际投资时，可直接使用人民币，不需兑换外币，避免了部分因利率波动而产生的损失。